Аналитики JPMorgan ожидают, что Федеральная резервная система США снизит ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов на следующей неделе. Основанием для этого служат слабые данные по рынку труда и признаки замедления инфляции. Такой шаг может стать началом более мягкой денежно-кредитной политики после нескольких лет высоких ставок.
Почему JPMorgan ожидает снижение ставки
- Замедление роста занятости: данные по занятости за август оказались значительно ниже прогнозов, указывая на ослабление рынка труда.
- Снижение инфляции: несмотря на то, что уровень инфляции всё ещё выше целевого показателя ФРС в 2%, наблюдается замедление роста аренды и стабилизация цен на энергоносители, что даёт регулятору больше свободы для смягчения политики.
- Ожидания рынка: трейдеры уже закладывают несколько поэтапных снижений ставки в течение 2025 года, с возможной суммарной корректировкой до 125–150 б.п. к концу 2026 года.
Риски и последствия для рынка
- Вероятная распродажа: JPMorgan предупреждает, что даже при уже заложенных ожиданиях снижение ставки может вызвать «sell-the-news» эффект, если инвесторы переоценят последствия.
- Сигналы с рынка облигаций: доходность казначейских бумаг уже снижается, отражая ставки на ослабление политики ФРС.
Перспективы
Если ФРС реализует ожидаемое снижение ставки на следующей неделе, это станет первым шагом к постепенному смягчению денежно-кредитной политики. Инвесторы будут внимательно следить за обновлёнными экономическими прогнозами ФРС, которые могут дать понимание того, насколько агрессивными будут будущие сокращения ставок.
