Группа участников индустрии ценных бумаг и рынков (SMSG), которая консультирует Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA), рекомендует регулировать большинство криптовалют и токенов ICO в соответствии с существующими финансовыми правилами.
В отчёте от 19 октября SMSG заявила, что обращающиеся крипто активы, используемые в платежах, все чаще рассматриваются как инвестиции, а связанные с ними риски очень похожи на те, которые наблюдаются на рынках капитала.
Соответственно, группа рекомендует ESMA рассматривать подобные активы как подпадающие под вторую Директиву о рынках финансовых инструментов (MiFID II), вступившую в силу в январе.
В то время как SMSG предоставляет консультации ESMA, группа отмечает, что ни она, ни регулятор не могут своим решением изменить европейское законодательство.
«Данный вопрос лежит вне полномочий ESMA, поскольку он требует внесения изменений в Директиву о рынках финансовых инструментов на первом уровне, поэтому SMSG может только призвать ESMA проконсультироваться с Европейским банковским управлением по этому вопросу и обсудить это с Европейской комиссией,» – говорится в отчёте.
Группа добавляет, что обращающиеся»utility-токены» потенциально несут риски для инвесторов и поэтому должны регулироваться в рамках MiFID II. Однако не обращающиеся utility-токены под это регулирование не подпадают.
По мнению SMSG, третья категория – «токены активов», которые используются в предварительном финансировании новых бизнес-проектов и могут выступать в качестве товаров или ценных бумаг, должны классифицироваться как финансовые инструменты или обращающиеся ценные бумаги, и в зависимости от классификации следует применять к ним соответствующие требования.
Если токен дает право на финансовые отчисления, он имеет характеристики облигаций или акций. Кроме того, если токен является обращающимся, то он обладает важными характеристиками обращающихся ценных бумаг в соответствии с Директивой о рынках финансовых инструментов и подлежит регулированию в рамках MiFID II и правил выпуска проспектов ценных бумаг.
SMSG заявила, что ESMA следует уточнить определение «обращающейся ценной бумаги» в руководящих принципах, а также прояснить, следует ли относить токены активов, дающие право на получение финансовых отчислений, к этой категории.
Согласно SMSG, не обращающиеся токены активов регулировать не нужно.
В отчёте также говорится о создании инновационных центров для стартапов на основе токенов. Вместе с этим отчёт предлагает ESMA обеспечить «качество, прозрачность и правовую безопасность национальных инициатив.»
